上周五（12月3日）美國非農(nóng)部門新增就業(yè)人數(shù)僅增21萬，遠低于市場普遍預(yù)期。盡管市場認(rèn)為美國失業(yè)率連降六月，創(chuàng)2020年2月以來新低，這表明勞動力市場正在改善，有利于美聯(lián)儲收緊政策。但實際上國際貨幣基金組織(IMF)美通脹率已達31年來最高水平，必須采取行動控制通貨膨脹。

由于變異毒株Omicron更具傳染力的特性，供應(yīng)鏈恢復(fù)將較預(yù)期來得更加遲，這或意味美聯(lián)儲將被迫采取更為激進的收緊舉措。由于目前我們?nèi)孕韪鄷r間觀察變異毒株Omicron，因而市場當(dāng)前關(guān)注的焦點或集中于美聯(lián)儲貨幣政策上。更為嚴(yán)峻的是，由于市場擔(dān)憂疫情導(dǎo)致更廣泛的避險情緒發(fā)酵，10年期美債收益率持續(xù)走低，凸顯市場對美國明年經(jīng)濟預(yù)期有所下調(diào)，在此情況下，投資者需警惕風(fēng)險短期內(nèi)避險情緒進一步走高，并令大宗商品價格普遍承壓。

不過，筆者同時認(rèn)為經(jīng)過一周后市場對Omicron利空消息消化的比較充分，因而不排除在明年初由于美國經(jīng)濟的下行壓力導(dǎo)致收緊貨幣政策再度放緩的可能。而這似乎亦暗示短期進一步下行空間將更大程度取決于Omicron的具體情況，因而不宜太過悲觀。

LME鋁4小時圖

4小時圖顯示，LME鋁在經(jīng)歷圖中連續(xù)兩個高點后價格進一步回落，同時處于多均線下方，暗示空頭趨勢保持強勁。展望后市，預(yù)計LME鋁將進一步下行考驗2570美元，而中期目標(biāo)則有望考驗11月5日低位2510美元附近支持。

LME銅4小時圖

4小時圖顯示，LME銅正考驗9400美元支持。從整體走勢來看，LME銅仍處于大型區(qū)間整理當(dāng)中。需要注意的是，LME銅9400美元有望成為下行趨勢是否確立的關(guān)鍵水平，一旦LME銅后續(xù)進一步擊穿9400美元水平，后續(xù)料將下行考驗9000美元甚至8800美元水平。

黃金小時圖

小時圖顯示，黃金上方面臨1795-1800美元區(qū)域阻力，考慮到黃金自11月16日高位1877美元以來跌勢維持良好，預(yù)計中期傾向進一步下行。下方可關(guān)注1750美元甚至1700美元關(guān)口。不過，若最終黃金有效突破1800美元水平，則需警惕黃金扭轉(zhuǎn)中期跌勢的可能。