上周鋁下游龍頭企業開工小幅增長0.4個百分點至77.3%，增長主要來自于部分原生合金企業開工小幅增長所致，然而進入7月炎熱天氣下下游輪轂企業有高溫假習慣，此增長可能難以延續。其他下游板塊整體較為平穩，其中鋁型材、鋁箔方面訂單表現較好，多數訂單仍可排產至8月。鋁板帶及鋁線纜方面新增訂單減弱，排產及發貨期均有縮短。再生鋁行業依舊主要受進口鋁合金錠沖擊，開工短期難以顯著回收，并且7月為傳統淡季，高溫下下游有減產放假的計劃，實際開工仍有下滑可能。預計本周鋁下游周度開工有繼續小幅走弱可能，開工下滑將首先體現于線纜及板帶企業。

 

 

 

 

具體分產品類型來看

 

原生鋁合金：原生鋁合金周度開工率上周回升至63.3%，較上周增加5個百分點。原因是樣本中一家企業因訂單增加而提升開工負荷。從行業平均狀況來看，下游車輪廠由于高溫假減產而導致7月開工環比下降可能性較大，因此個別原生鋁合金企業增產的情況不具有普遍性。預計本周原生鋁合金開工率將基本穩定。

 

鋁板帶：上周大型板帶企業開工率基本持穩，但從整體新增訂單量看，后續存在轉弱趨勢。因夏季市場對飲料啤酒等產品的需求提升，山東河南及福建地區主打罐料材及拉環料產品的企業訂單依舊較為充裕，開工率沒有受到太大影響，但河南地區其他產品結構較為多元化的大型板帶企業訂單萎縮趨勢明顯，發貨期一般在1-2周，較5月旺季縮短兩周左右。產品上看，建筑板材、裝飾帶材、汽車板材及3C材等產品皆表現平平，無甚亮點。大型企業對7月態度環比偏向悲觀。

 

鋁線纜：上周大型線纜企業開工率跟上周相比基本持平。江蘇地區大型線纜企業普遍開工率較高，新增訂單較為平穩，但表示進入季節性淡季后訂單增量不及預期，且夏季線纜架空工程項目施工進度放緩，客戶提貨較為緩慢，個別企業表示自身成品庫存有所上升。原料上，因鋁基價大幅走高，鋁桿加工費雖有回調，但原料購買成本依舊上漲，企業目前多按需采購為主，庫存天數一般在2-3天。

 

鋁型材：鋁型材規模企業開工率維持穩定，頭部大型企業基本滿負荷生產，并有新上機臺增加產能的計劃，交貨排產期一般在20-30天，具體情況根據客戶有所調整，此外還有部分訂單并未排入生產。建筑型材企業訂單及開工依舊旺盛，竣工周期下房地產和基建方面的需求持續性更強。出口方面表現差強人意，人民幣的升值和海外疫情二次爆發也不利于企業出口。原料方面，鋁錠價格繼續上漲，鋁棒加工費大幅波動，長單方面執行正常，此外廣東地區的下游企業對低價進口鋁錠采購量增加。暑期淡季對部分企業的訂單有一定影響，但龍頭企業的開工率會維持在高位。

 

鋁箔：上周鋁箔大型企業開工率小幅回落。目前大型鋁箔企業表示自身空調箔及食品軟包箔訂單依舊較好，相關訂單生產基本可排滿整個7月甚至8月，尤其以江蘇及河南地區大型企業表現最為明顯，其他產品如封口箔、裝飾用箔等表現尚可，但是電子箔、電池箔釬焊箔依舊疲軟，相關企業開工因而受到影響。整體來說，鋁箔版塊在所有下游消費版塊算是表現較好品種。

 

再生鋁合金：上周再生鋁龍頭企業開工維持51.7%。整體來看，當前沿海地區受進口鋁合金錠沖擊較大，廣東地區受到的影響尤甚，除此以外，因華為受到美國制裁，華為相關5G基站訂單大幅減弱也使得廣東地區再生鋁企業需求同比下滑，相對而言，重慶地區因地處內陸受進口鋁合金錠沖擊小，當前市場價格反而較上海、廣東更高。值得注意的是，在汽車消費復蘇緩慢的情況下，相關民用品需求相對旺盛，且其對應的非標鋁合金錠受到進口鋁合金錠沖擊較小，反而從供需平衡及利潤上看較國標產品優勢更大，有部分中小企業主動轉移產能生產非標鋁合金錠。進出口方面，因海外需求小幅復蘇，特別是日本需求的出現了一定的復蘇使得海外鋁合金報價小幅上漲，疊加因對廢鋁新標落地不確定性的擔憂，新增進口貨源減少，進口鋁合金錠較國內價差收窄，可能也會使得國產貨競爭力增強，對國內企業開工也有一定的支持。