市場(chǎng)回顧：滬金跌0.54 %，報(bào)446.62 元/克，滬銀跌0.22 %，報(bào)5393.00 元/千克；COMEX金跌1.29 %，報(bào)1959.20 美元/盎司，COMEX銀跌1.12 %，報(bào)23.63 美元/盎司；10年期國(guó)債收益率報(bào)3.57%，美元指數(shù)報(bào)103.50 ；

　　市場(chǎng)展望：

　　昨夜，美國(guó)偏強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及債務(wù)上限問(wèn)題的解決進(jìn)程對(duì)貴金屬價(jià)格產(chǎn)生較大影響。美國(guó)5月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為-10.4，超過(guò)預(yù)期的-20以及前值的-31.3，當(dāng)前費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)雖然仍處于負(fù)區(qū)間，但相對(duì)于前值而言，已經(jīng)出現(xiàn)了較強(qiáng)的邊際轉(zhuǎn)好跡象。就業(yè)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)5月13日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為24.2萬(wàn)人，低于預(yù)期的25.2萬(wàn)人，較前值26.4萬(wàn)人下降2.2萬(wàn)人，顯示美國(guó)當(dāng)前的勞動(dòng)力市場(chǎng)仍具韌性。偏強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)六月FOMC會(huì)議加息預(yù)期邊際走強(qiáng)，當(dāng)前聯(lián)邦基金期貨所顯示的六月FOMC會(huì)議加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為33.2%，維持利率不變的概率為66.8%。

　　同時(shí)，債務(wù)上限問(wèn)題迎來(lái)新的進(jìn)展，美國(guó)眾議院議長(zhǎng)麥卡錫表示預(yù)計(jì)債務(wù)上限在下周交付眾議院表決。市場(chǎng)對(duì)于債務(wù)上限的危機(jī)交易出現(xiàn)退潮跡象，但仍需關(guān)注眾議院的表決情況，注意超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。

　　日內(nèi)需關(guān)注晚間鮑威爾與前主席伯南克關(guān)于貨幣政策的小組討論，紐聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯將在美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)活動(dòng)上發(fā)表演講。

　　昨日發(fā)布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏強(qiáng)，債務(wù)上限問(wèn)題談判出現(xiàn)進(jìn)展，其很可能在潛在違約日之前得到解決。貴金屬的避險(xiǎn)屬性對(duì)于價(jià)格的支撐將出現(xiàn)邊際走弱，當(dāng)前策略上建議逢高拋空，滬金參考運(yùn)行區(qū)間為439-455元/克，滬銀參考運(yùn)行區(qū)間為5240-5450元/千克。

　　消息面:

　　加拿大央行行長(zhǎng)Macklem：加拿大央行可以同時(shí)追求物價(jià)與金融市場(chǎng)穩(wěn)定目標(biāo)，6月的利率決定將基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

銅

　　離岸人民幣延續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)情緒有所降溫，銅價(jià)回調(diào)，昨日倫銅收跌1.8%至8150美元/噸，滬銅主力收至65190元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存增加3900至90525噸，增量主要來(lái)自歐洲和亞洲倉(cāng)庫(kù)，注銷倉(cāng)單占比維持低位，Cash/3M貼水44美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至425元/噸，貨源維持偏緊，市場(chǎng)成交積極。進(jìn)出口方面，昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅進(jìn)口盈利擴(kuò)至500元/噸左右，洋山銅溢價(jià)下滑。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差擴(kuò)至1350元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)提高。價(jià)格層面，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策對(duì)市場(chǎng)的影響邊際減弱，近期美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題和對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走弱的擔(dān)憂成為壓制銅價(jià)的主要因素。當(dāng)前盡管美國(guó)債務(wù)上限談判推進(jìn)引起市場(chǎng)情緒修復(fù)，但應(yīng)關(guān)注需求改善持續(xù)性，若需求未能持續(xù)改善，銅價(jià)上方仍相對(duì)承壓。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：64600-65800元/噸。

鎳

　　周四，LME鎳庫(kù)存降24噸，Cash/3M貼水?dāng)U大。價(jià)格方面，LME鎳三月合約跌2.8%，滬鎳主力合約漲0.12%。

　　國(guó)內(nèi)基本面方面，周四現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)168600～176200元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對(duì)06合約升水6400元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水11200元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測(cè)算，鎳板進(jìn)口窗口關(guān)閉，但長(zhǎng)協(xié)進(jìn)口交割量增加，短期價(jià)格下跌驅(qū)動(dòng)下游補(bǔ)庫(kù)增加但持續(xù)性有待觀察。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，現(xiàn)實(shí)需求邊際回升但過(guò)剩預(yù)期再度發(fā)酵。綜合來(lái)看，原生鎳市場(chǎng)基本面逐漸觸底但關(guān)注海外衰退和國(guó)內(nèi)弱復(fù)蘇對(duì)邊際過(guò)剩預(yù)期的純鎳市場(chǎng)影響。不銹鋼需求方面，上周無(wú)錫佛山社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)，現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格受需求走弱預(yù)期影響下跌，基差轉(zhuǎn)為貼水。短期關(guān)注國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求增量對(duì)價(jià)格支撐和供應(yīng)增量消化，中期關(guān)注中國(guó)和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。

　　預(yù)計(jì)滬鎳主力合約寬幅震蕩走勢(shì)為主，運(yùn)行區(qū)間參考160000～190000元/噸。

鋁

　　19日，滬鋁主力合約報(bào)收18475元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），漲幅0.54%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18600元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)140。鋁期貨倉(cāng)單103725噸，較前一日下降1655噸。LME鋁庫(kù)存556550噸，減少2450噸。2023年5月18日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存70.6萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存下降8.1萬(wàn)噸，較2022年5月歷史同期庫(kù)存下降25.9萬(wàn)噸。周度出庫(kù)量13.98萬(wàn)噸，較上周出庫(kù)量周度增加5.46萬(wàn)噸。五一假期后已逾半月，本周統(tǒng)計(jì)出庫(kù)量已恢復(fù)到節(jié)前正常水平。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì) ， 國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間 ：17800-18800 元 。 海外參考運(yùn)行區(qū)間 ：2100 美元 -2450美元 。

錫

　　19日，滬錫主力合約報(bào)收200860元/噸，漲幅0.75%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國(guó)內(nèi)，上期所期貨注冊(cè)倉(cāng)單減少149噸，現(xiàn)為8568噸。LME庫(kù)存下降0噸，現(xiàn)為1710噸。長(zhǎng)江有色錫1#的平均價(jià)為198000元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收184250元/噸。據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)20家錫冶煉廠(涉及精錫產(chǎn)能31萬(wàn)噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%)結(jié)果顯示，2023年4月精錫產(chǎn)量為14435噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少2.46%。2023年1-4月國(guó)內(nèi)精錫產(chǎn)量累計(jì)54967噸，同比減少0.47%。短期內(nèi)滬錫預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。滬錫主力合約參考運(yùn)行區(qū)間 ：190000-220000 。 海外 LME-3M 錫參考運(yùn)行區(qū)間 ：23000 美元 -28000 美元 。