鋁作為全球產量和消費量最大的有色金屬品種，被廣泛應用于建筑、交通運輸、電力、航空航天等領域，是國民經濟、戰略性新興產業和國防科技工業發展不可或缺的重要基礎原材料，鋁產業鏈供應鏈的韌性與國家高質量發展息息相關。國務院國資委在《推動央企提升固鏈補鏈強鏈塑鏈能力》中提出：“要以服務國家戰略、推動高質量發展為主線，著力推動中央企業提升基礎固鏈、技術補鏈、融合強鏈、優化塑鏈能力，不斷增強產業鏈供應鏈韌性和競爭力，在現代產業體系構建中更好發揮支撐引領作用。”

　　近年來，全球經濟衰退以及國際因素擾動，導致鋁價波動劇烈；煤炭價格上漲也抬升鋁產業企業生產成本；多因素疊加使得鋁產業企業經營難度加大，亟需更專業更有效的經營風險管理方案。中糧期貨有限公司風險管理子公司—中糧祈德豐（北京）商貿有限公司（下稱“中糧祈德豐商貿”）作為具有央企背景的風險管理企業，進一步樹牢服務國家戰略的責任擔當，憑借多年風險管理經驗積累，創新含權貿易風險管理工具，幫助企業更精細化應對市場風險，助力提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平。

　　某鋁廠是一家上市公司，中糧祈德豐商貿通過調研發現，現貨價格高于期貨價格時，該鋁廠面臨兩難選擇：若等待期貨價格漲至預期價格后進行套保，傳統套保效果不佳，保值效果大打折扣；若選擇不保值或價格不合適未保值時，當出現現貨價格下跌情況，鋁廠將面臨更大的現貨敞口虧損風險，銷售利潤出現下滑。

　　結合該鋁廠經營難點，中糧祈德豐商貿為其設計了“場外衍生品+基差貿易”相結合的含權貿易風險管理方案，通過“場內、場外”相互補充，滿足上市公司多層次套保需求。該產品運行使得企業通過場外方式獲得更高的套保入場價格，2023年3月至7月間，中糧祈德豐商貿與該鋁廠成交含權貿易6筆，幫助該鋁廠共采購鋁錠約17600余噸，實現超額收益約350萬元,銷售毛利率提升約1%。同時，套保頭寸轉化為現貨銷售合同，現貨銷售價格高于其生產成本，增厚了銷售利潤，幫助該鋁廠減少銷售虧損。

　　針對春節庫存高位、當地現貨價格低迷、市場銷量下滑的狀況，中糧祈德豐商貿還利用自身在產業鏈上的優勢，協助該企業與鄰省某鋁制品生產企業簽訂采購合同，幫助該鋁廠實現跨區域銷售5509噸，拓寬了該鋁廠的流通渠道，緩解了該鋁廠春節累庫期間的銷售及庫存壓力，擴大了該鋁廠品牌跨區域經營半徑與輻射面。同時采用“周度結算提貨”的方式進行結算，優化了該鋁廠自身的銷售進度管理，提高了業務的可操作性。

　　“期權+貿易+物流”服務模式幫助該鋁廠實現了“三個提升”：通過“期權基價+浮動現貨升貼水”的創新含權貿易模式，提升了企業套保效果，增厚了銷售收益；圍繞鋁廠庫存階段性高位、價格相對低位特點，與該鋁廠采用“周度提貨”的供貨方式，提升了鋁廠庫存管理的能力；同時集成了物流服務，實現了鋁廠產品跨區域流動，助其拓寬了銷售渠道，提升了品牌影響力范圍。

　　當前，傳統制造企業正處于產業轉型升級的關鍵階段，上市公司提質增效對國民經濟實現高質量發展具有積極的意義。面對錯綜復雜的外部經營環境，中糧祈德豐商貿將發揮自身金融專業優勢，圍繞實體企業轉型升級過程中的難點、痛點，為企業量身定制契合業務需要的風險管理方案，實現技術補鏈、金融強鏈的目的，為傳統企業轉型升級跑出“加速度”貢獻期貨力量。