今天這家公司是國內唯一一家具備5N（99.999%）及以上超高純鋁規模生產能力的企業， 打破了國外壟斷。而公司作為中國電子元件百強企業，還是全球最大的高純鋁、電容器用電子鋁箔研發和生產基地之一。產品廣泛應用于5G、航天航空及半導體芯片靶材。

從公司的股價來看，公司的股價還在10元附近震蕩。

接下來，就來看看公司的競爭優勢和業務亮點都有哪些，

讓我們來聽聽這家公司，自己會怎么說，

“感謝長風，讓我來為大家做個自我介紹”

各位朋友，大家好！很高興能夠跟大家交流溝通。

先給大家講講我的歷史吧，這樣也能讓大家對我有個更全面的了解，

我成立于1958年，1996年于上交所主板登陸A股市場，

雖然，從行業上來看，我是屬于有色行業，細分鋁資源領域，

但其實，歷經六十余年發展，我已成為中國戰略性新材料產業的核心骨干企業，中國電子元件百強企業。

我主要從事的是電子新材料和鋁及合金制品的研發、生產和銷售，主要產品包括高純鋁、電子鋁箔、電極箔、鋁制品及合金產品，

作為全球最大的高純鋁、電容器用電子鋁箔研發和生產基地之一，

我的客戶遍布海內外，比如格力電器、日本貴彌功、華晨寶馬、中國航發北京航空材料研究院等。

在產品競爭優勢方面，

除了我的電子鋁箔、高純鋁、電極箔可以參與國內外同類產品競爭外，

我的超高純鋁濺射靶基材產品最終應用于半導體芯片制造、平板顯示器等領域，

高強鋁合金等產品可用于航空航天等領域，目前也可以參與國外同類產品的競爭，實現部分國產替代。

高韌

另外，我的控股子公司石河子眾金電極箔有限公司主要從事中高壓化成箔生產與銷售，已入選工信部《第三批專精特新“小巨人”》企業名單

大家猜出我是誰了嗎，

再給大家一個提示，

我是新疆第一家上市的工業企業。

相信熟悉我的朋友應該大致猜出我是誰了，不過，暫時還沒猜出來的朋友也別心急，

因為我們不能只聽一面之詞，我講完了我該說的，接下來，就把話筒交給長風，他在文章的末尾會揭曉我的身份，希望大家先保持中正平和的心態，客觀公正地了解完我更立體的形象之后，再去揭曉最后的那個答案。

謝謝長風為我準備的這個舞臺，咱們下次再見！

看來公司能夠作為電子百強，子公司入選專精特新，并成為國內唯一一家超高純鋁生產商，這個技術攻關能力還是很強的。但是光有技術還不行，還要看，公司是否能夠把技術優勢轉為有效的盈利能力，這就需要進一步研讀公司財報，發現公司的內在質地了，

美國頂級評級機構晨星公司的研究負責人帕特·多爾西，曾經說過，發展一套投資哲學，弄清楚公司的競爭環境，分析公司和股票估值。

所以，長風發文并非為了推薦股票。而是以一致性的投資哲學來解讀一家公司。把13頁的財報濃縮為2000來字，為大家梳理一個系統化的體系去解讀公司的財報。

本文所有的內容，均來自該企業的財報，并沒有任何個人觀點。發文的目的是幫助大家更系統地去解讀上市公司的財報，發現上市公司財報背后的語言。

先看公司的成長性情況，

公司最近幾年的營業收入增長情況不明顯，甚至中間還出現了一個小小的波谷，

所以導致公司2016年到2020年，平均每年的營收增長率為-4.06%。

不過，先別急著下定論，

在經歷了兩年的回調之后，公司在最新的2021年3季度，營收已經創下了最近五年的新高。

而從公司的營業利潤來看，可能還會讓我們大吃一驚，

可以看到，公司的營收雖然最近五年出現了負增長，但是公司的利潤卻并非如此，

五年前，公司的主營利潤還是-0.13億，而到了2021年3季度，公司的主營利潤就已經超過了5個億，

2016年至2020年公司平均每年的凈利潤增長率為88.79%。

公司的這個利潤營收比率可比咱鋁業老大哥中國中鋁的利潤率還要高，

我三季度營收61.74億，主營業務凈利潤為5.49億，利潤率為8.89%。

老大哥中國中鋁三季度營收1949.29億，主營業務凈利潤為71.29億，利潤率為3.66%，

我的利潤率超過了老大哥利潤率的2倍還要0多。

為什么公司最近幾年的營收沒有大的變動，而利潤卻出現了翻天覆地的變化呢？

我們進一步來看看公司的收益性就知道了，

公司的毛利率從2016年的8.65%上升到了2021年的12.23%，這表明公司的產品價格提高了，但是提高的幅度也有限，

因為毛利率，也只是上漲了不到4個點，產品的售價和成本都相對穩定，

而從公司的凈利率來看，公司從2016年只有0.68%的凈利率，上升到了2021年9.63%的凈利率，

凈利率上漲了10倍不止。

凈利率的上漲，主要得益于公司的管理費用的降低，意味著公司這幾年在專心修煉內功，管理效率大大提高，在毛利率沒有太大變化的基礎上，大幅度地提高了公司的營業凈利潤。

接下來，來看看公司的財務狀況如何，流動性怎么樣，

公司的負債率從2016年的66%，一路下降到了2021年第3季度的51%。

而公司的流動性，也從2016年每有1元流動負債就有1.34元對應的流動資產；

到2021年3季度，每有1元的流動負債就有1.86元對應的流動資產。

最后來看看公司的現金流情況，畢竟源源不斷的現金流，是公司持續發展的基石，

公司從2016年至今，經營現金流持續為正，

且隨著公司利潤的增長，現金流也出現了明顯增長，業務呈良性發展。

這家公司就是在A股上市的新疆眾和，股票代碼600888.